Awilco Drilling - AWDR

Awilco Drilling var et riggselskap, men i dag er den eneste aktiviteten i aksjen en voldgiftsak.

Vurdert 19. juni 2024 (aksjekurs 19,50 kroner)

Kansellert kontrakt

Aksjonærene i Awilco har måttet tåle emisjoner på stadig lavere nivåer, noe som har bidratt til at kursen har sunket fra 400 kroner i 2022, til et bunnivå på knappe 5 kroner i november i fjor.

Kursen fikk imidlertid en etterlengtet boost da selskapet fikk medhold i en av sine to voldgiftssaker mot verftet Keppel FELS i Singapore.

Kort fortalt hadde Awilco kansellert bestillingen av to rigger ved verftet. Selskapet gikk deretter til sak for å få tilbake depositumet de betalte ved kontraheringen.

Sakene ble prøvd, rigg for rigg. Den første endte med tap (en avgjørelse Awilco avslo å anke), men i den andre saken fikk selskapet overraskende nok medhold og ble tilkjent 43 millioner dollar.

Toget har gått

Da nyheten (om medhold) ble kjent, skvatt kursen opp fra 5 til 17 kroner. Deretter, i mai ble det kjent at Keppel, altså verftet, sin anke ble avvist.

Da krøp aksjen ytterligere et par kroner opp til dagens kurs på 19,50, noe som gir selskapet en markedsverdi på 282 millioner kroner.

Etter som 282 millioner er mindre enn 500 millioner (pengene selskapet ble tilkjent), kan det på overflaten virke som aksjen fremdeles har oppside på 90 prosent før den halve milliarden er priset inn.

Dessverre er det ikke slik i praksis. I flere av emisjonene jeg nevnte innledningsvis, fulgte det nemlig med millioner av tegningsretter som kan løses inn i aksjer for 1 krone per stykk.

Konklusjon

Når man inkluderer konvertering av tegningsrettene til aksjer, er resultatet trolig at det meste av oppsiden allerede er priset inn i aksjen.

Merk «trolig». Jeg har nemlig ikke finregnet på tegningsrettene da aksjen er uansett er uinteressant fra mitt ståsted. Det er derfor en mulighet for at det fremdeles «kan» finnes en liten slump verdi å hente i spreaden fra dagens markedsverdi og opp til erstatningsbeløpet.

Uansett. Slik jeg ser det er AWDR ikke investerbar.

NB: Er du aksjonær og har fått tegningsretter, må du huske å utøve dem før de faller bort.

Disclaimer: Det du nettopp har lest er kun en kjapp analyse. Det er ikke et råd eller anbefaling om å kjøpe/selge aksjen. Gjør din egen research.