Deep Value Driller - DVD

Deep Value Driller er et riggselskap med én rigg som ble kjøpt på billigsalg etter den forrige eieren, Dolphin Drilling, gikk konk.

Vurdert 13. august 2024 (aksjekurs 23,5 kroner)

Lurt kjøp

DVD så dagens lys da et knippe smarte kjendisinvestorer fikk tilslag på riggen Bolette Dolphin i 2021 for 65 millioner dollar. Aksjen lå en stund og humpet rundt 7 kroner, men etter hvert som riggmarkedet bedret seg fikk også kursen et løft.

Lenge knyttet mye av spenningen rundt DVD seg til når den 10 år gamle riggen fikk en kontrakt, slik at den kunne tas ut av opplag og begynne å tjene penger.

I arbeid

Riggen, som for øvrig heter det samme som selskapet, fikk en treårs kontrakt med Saipem i fjor. Totalverdien på leieforholdet er 160 millioner dollar og inkluderer en opsjon på ytterligere tre år.

Med rigg og kontrakt som sikkerhet har DVD lånt opp i to omganger, og har nå en samlet gjeld på 1,6 milliarder kroner. Pengene gikk til klargjøring av riggen og utbetaling av utbytte.

Vellykket asset play

Selskapet har vært et asset play og et veddemål på at et utbombet riggmarked skulle komme tilbake fra dag én.

De som kjøpte aksjen rundt 7-8 kroner i løpet av 2021 har allerede fått tilbake over halve investeringen i form av utbytte (totalt 4,5 kroner). Legger vi til at aksjen i skrivende stund handles på 23,5 kroner har dermed tidlige investorer fått en totalavkastning på nesten 400 prosent.

Hatten av og applaus :)

Konklusjon

Med en firedobling på tre år har mye av profitt-toget forlatt stasjonen, men er det mer å hente?

La oss se:

• I en artikkel i Finansavisen i fjor siteres en analyse av Fearnley Securities, som estimerer et eventuelt salg av riggen til 300-350 millioner dollar - omkring 3,2 til 3,8 milliarder norske pesetas
• Minus gjelden på 1,6 milliarder, vil selskapet sitte igjen med mellom 1,6 og 2,2 milliarder kroner
• Fordelt på snaue 87 millioner aksjer, snakker vi 18 til 25 kroner per aksje dersom selskapet slaktes

Tatt i betraktning dagens kurs på 23 kroner er dette rimelig skrinn fangst. Vel og merke dersom riggen selges på nivået Fearnley antydet i fjor.

Selv om både riggpriser og rater kan øke om markedet strammer seg til ytterligere, må nye investorer klatre ganske høyt i frukttreet før det lønner seg å kjøpe DVD på 23 kroner.

Slik jeg ser det har toget gått.

Disclaimer: Det du nettopp har lest er kun en kjapp analyse. Det er ikke et råd eller anbefaling om å kjøpe/selge aksjen. Gjør din egen research.