Døde folk og tålmodighet

Mange vil si at det å selge er den mest kinkige handlingen for en investor, men jeg er ikke enig.

Det vanskeligste med å investere, er å gjøre ingenting.

«Å gjøre»

Både kjøp, salg og research er noe man gjør. De er alle aktive handlinger som får oss til å føle at vi på en eller annen måte bidrar til å gjøre resultatene våre bedre.

Det er det samme om porteføljen går opp eller ned. Vi mennesker liker ikke inaktivitet. Det føles bedre å gjøre noe fremfor å sitte på hendene. Problemet er bare at i aksjemarkedet er tålmodighet - ikke aktivitet - den mest innbringende dyden.

Døde folk

Med ujevne mellomrom går banker, meglerhus og finansinstitusjoner gjennom investeringsresultatene til kundene sine. Resultatet er det samme uavhengig av om det er amerikanske, indiske, asiatiske eller europeiske kunder det er snakk om.

De som lykkes aller best har én distinkt egenskap til felles:

De er døde.

Investeringsverdenens crème de la crème, er folk uten puls - bokstavelig talt. Kundene som har gjort det aller best, er de som har vært døde lengst.

Tygg litt på den. De døde vinner over de levende. Det er ganske fantastisk. Vi snakker ikke Return of the living dead. Tvert imot. De døde vinner fordi de gjør det døde folk gjør best:

Ingenting.

Tror du meg ikke? Hell deg en kopp kaffe, sett deg i godstolen og lim denne remsen inn i søkefeltet i nettleseren:

«dead people beat the market»

I dag

Den siste måneden har vært tung for ressursaksjene i porteføljen. Ja - det er mer trivelig når aksjene går nordover, men vi må se på hvorfor vi kjøpte selskapene til å begynne med:

• Whitehaven Coal: Investeringstesen, er at verden ikke kommer til å slutte å brenne kull i verken elektrisitet- eller stålproduksjon på mange tiår. WHC har nettopp doblet størrelsen på produksjonsbasen og sine reserever. Gjelden ble i all hovedsak finansiert av selskapet (BHP) som solgte de nye gruvene til Whitehaven. Lånene er, for alle praktiske formål, allerede nedbetalt. WHC ble et dobbelt så stort selskap uten å trykke en eneste aksje. Dette forteller om en ekstremt aksjonærvennlig ledelse. Allikevel har kursen falt med ca 20 prosent. Betyr det noe? Bare i det korte bildet.