Gigante Salmon - $GIGA
Landbasert lakseoppdrett med kommune-inspirert kostnadskontroll.

Gigante Salmon er en «pre-earnings», landbasert lakseoppdretter som ligger ved kysten i Nordland, midt mellom Bodø og Mo i Rana. Selskapet har en markedsverdi på 1,37 mrd kroner.
Vurdert 17. januar 2025 (aksjekurs 8 kroner).
Ingen inntekter
Gigante har et kult navn, men ingen inntekter. Det skyldes at selskapets landbaserte oppdrettsanlegg ennå ikke er ferdigstilt (derav termen «pre-earnings»).
Det planlagte anlegget skal ha en årlig produksjonskapasitet på 16.000 tonn laks. Det første jeg legger merke til, er uoverensstemmelsen mellom selskapets siste børsmeldinger og hjemmesiden:

NB: Min egen bias
Før jeg går videre, må jeg påpeke at jeg har fått en viss bias av å analysere selskapene på Euronext Growth. Det er langt mellom de legitime investeringscasene, noe som har gitt meg en trolig litt for negativt grunninnstilling.
Det er dog sjeldent jeg blir positivt overrasket. Uansett må jeg vokte meg for å ikke klaske på «drittselskap»-merkelappen prematurt. Det er tross alt noen lyspunkter også her på Kokosbørsen.
Tilbake til Gigante Salmon.
Utbygging i faser
Ifølge investorpresentasjonen fra juni 2024, bygger GIGA anlegget i følgende faser:
- Smoltbassenget, hvor smolt på 1 hekto skal gro til 1 kilo i løpet av et snaut år
- Vekstbassengene, hvor laksen skal vokse videre til 4-7 kilo
- Slakteriet skal være klart i løpet a Q2 2025
På side 4 i samme presentasjon, ser vi at prosjektet allerede da hadde gått ut over budsjett med 350-420 millioner kroner. Den forventede totalkostnaden for anlegget ble samtidig anslått til 995 millioner kroner.
Det betyr at den opprinnelige kostnadsrammen må ha ligget rundt 600 millioner kroner. De selskapet måtte hente ytterligere 400 millioner kroner representerte det en budsjettsprekk på nesten 70 prosent.
Det er mye.
Som skjermdumpen over viser, varslet selskapet om nye kostnadsoverskridelser 15. januar i år. Trolig blir prosjektet derfor dobbelt så dyrt som opprinnelig planlagt.
Slike overskridelser ser man typisk når kommunen bygger idrettshall eller staten sponser batterifabrikker.
Konklusjon
Jeg liker at det familieeide selskapet, Gigante Havbruk som står bak satsingen, skjøt inn mye av de nye pengene da selskapet trengte påfyll.
Det jeg ikke liker, er prosjektstyring som bommer med 100 prosent på kostnadssiden. Selv om anlegget etter alle solemerker blir realisert, er dette en showstopper for min del.
GIGA er ett av mange selskaper som satser på landbasert oppdrett. Det gjør selskapet til en råvareprodusent på linje med resten av bransjen.
Hvis jeg vil ha eksponering mot lakseprisen, foretrekker jeg produsenter med inntjening og lave produksjonskostnader, ikke Gigante Salmon.
Disclaimer: Det du nettopp har lest, er kun en kjapp analyse. Det er ikke et råd eller anbefaling om å kjøpe/selge aksjen. Gjør din egen research.
Comments ()