Jeg selger $BTG: Mali-risikoen ble nettopp for høy

Nyheten er relevant fordi porteføljens gullgruve, B2Gold ($BTG), har sin største gullgruve i Mali.

Festet grepet

Hendelsen føyer seg inn rekken av fiendtlige trekk fra regimet i landet de siste 18 månedene:

Først «oppdaterte» regjeringen gruvelovgivning i landet.

I et nøtteskall gjorde lovendringen at myndighetene kunne ta en større del av produksjonen til selskapene som opererer i landet. Det var lenge usikkerhet rundt implikasjonene for selskapene, men i Q4 meldte flere produsenter - inkludert B2Gold - at de hadde kommet til enighet med styresmaktene i landet.

Alt tjafset førte til at BTG foretok en røslig avskrivning av gruveverdiene i landet, men aksjen reagerte allikevel positivt når avtalen var et faktum (pga. mindre usikkerhet).

Deretter pågrep myndighetene et knippe Barrick-ansatte under ekstremt tvilsomme omstendigheter. Samtidig ble det utstedt arrestordre på flere personer i den internasjonale gruvekjempens toppledelse.

Nå har myndighetene nettopp konfiskert gull av Barrick for 245 millioner dollar.

Hvis de kan gjøre det mot Barrick ...

... med en markedsverdi på nesten 28 milliarder dollar, kan de også gjøre det med B2Gold som er en tiendedel så stor.

Som gruveinvestor må man ofte ferdes i land hvor den politiske risikoen oppfattes som høy. Det man imidlertid ikke må gjøre, er å stikke hodet i sanden når forholdene på bakken endrer seg.

Dette har nettopp skjedd i Mali.

Som følge av myndighetenes gulltyveri, har Barrick suspendert alle sine operasjoner i landet, og Barrick er et selskap som ikke går av veien for å kryste metaller ut av bakken i noen av verdens mest ustabile land og jurisdiksjoner.

I ett nøtteskall:

Når Barrick sier «No mas», sier også jeg «No mas» og selger B2Gold.

• Aksjen ble tatt inn i porteføljen på 2,60 dollar og solgt for 2,50
• Noe som gir et tap på 4 prosent