Pengetrykking, gull, aksjer og bitcoin

Dette er en aksjeblogg, men jeg tillater meg allikevel å lage et innlegg om pengesystemet og hvordan man unngår å bli inflasjon-roadkill.

Fiat

Fiat er ikke bare et bilmerke, men også navnet på pengesystemet som verden har levd under siden Nixon tok verden av gullstandarden i 1971.

Et fiat-basert system legger ingen bånd på hvor mye penger myndighetene kan trykke. Under en gullstandard kan ikke myndighetene øke pengemengden fortere enn gullbeholdningen.

Hvis de allikevel skulle prøve seg, risikerer de at folk og fe veksler landets valuta inn for gull. Konsekvensen er at valutaen synker i verdi samtidig som landets gullbeholdning krymper.

Det var dette som skjedde i årene forut for 1971.

USA brukte stadig mer penger på kriger og velferdsprogrammer («guns and butter-policy»). Statens høye forbruk gjorde at utlendingene mistenkte at USA ikke hadde gulldekning for alle dollarene som ble lånt inn i eksistens (denne delen av pengesystemet, «multiplikator»-funksjonen, får være tema i et annet innlegg).

Amerikanernes sløsing gjorde at andre land mistet tillit til dollaren.

I stedet for å sitte med amerikansk statsgjeld og en dollar som ble svakere og svakere, vekslet utlendingene sine dollar inn til gull. Dette pågikk en stund, men da USAs gullreserver hadde falt fra 20.000 tonn til 8.000 tonn, sa Nixon stopp.

Fra og med august 1971 sluttet USA å tilby andre land muligheten til å veksle dollar om til gull.

Pengesystemet anno 2025

Selv om Nixon i utgangspunktet stanset gull-konvertibiliteten midlertidig, ble endringen permanent. Fra og med 1971 har derfor hele kloden operert under et fiatbasert system.

Dette har en rekke uheldige konsekvenser:

• Når penger ikke er knyttet til noe fysisk, er det heller ingen begrensning på hvor mye som kan trykkes/«lånes» inn i eksistens.
• En stat som kan finansiere seg selv med en seddelpresse, har ingen grunn til å effektivisere.
• Politikere kan finansiere valgløfter med låneopptak og pengetrykking. Dette gir en feedback-loop som før eller siden fører til et hvert lands ruin.
• Det er lettere å starte og fortsette kriger når de ikke må finansieres gjennom økte skatter.

Listen over kunne vært mye lenger. Poenget er at fiat-baserte systemer fører til sløsing, feilallokerte ressurser og inflasjon.

Inflasjon

Selv om teknologisk utvikling gjør at vi produserer alt billigere og mer effektivt i dag enn hva vi gjorde for 10, 20 eller 50 år siden, koster alt allikevel mer.

• Årsaken er at antall valutaenheter vokser enda fortere enn produktiviteten.

I 2021-2025 skapte inflasjonen dramatisk prisoppgang i matvarer og dagligdagse ting. I tiårene før, ga den seg primært utslag i galopperende boligpriser, oppgang i gullprisen og høyere PE i aksjemarkedet.

I stedet for at vi alle blir rikere, må vi stadig løpe raskere i hamsterhjulet for å ikke sakke akterut. Selv om det aldri har gått fortere å bygge et hus, gjør boligpriser og renteutgifter boligdrømmen uoppnåelig for stadig flere.

Selve essensen ved fiat-systemet, er at det gagner staten og finanssektoren på bekostning av mannen i gata.

Opt out

På den positive siden, så er det fullt mulig å tre ut av fiat-skjærsilden.

Alt du trenger å gjøre, er å kjøpe aktiva som stiger i verdi fortere enn den globale pengemengden (M2).

Her er tre forslag:

• Aksjer i gode selskaper
• Gull
• Bitcoin